O custo médio ponderado do Bitcoin adquirido recentemente atingiu um nível que indica que todos os investidores que realizaram consistentemente a média de custo nessa principal criptomoeda agora estão no lucro, independentemente do tempo que estão segurando as posições.

Essa notícia surge mesmo com o preço do Bitcoin, medido em dólares americanos, ainda estando mais de 50% abaixo de sua máxima histórica, em torno de US$ 69.000.

No entanto, muitos especialistas financeiros ainda se apegam à ideia de que a existência do Bitcoin (BTC) e sua capitalização de mercado de quase US$ 600 bilhões são baseadas em algum tipo de esquema de Ponzi. Outros continuam negando que poupar na forma mais sólida de dinheiro já conhecida tenha sido até agora uma excelente tese de investimento - uma que superou todas as outras.

Sim, pode haver riscos. E sim, a volatilidade definitivamente faz parte do território. Mas olhar para esses fatores isoladamente não é uma análise adequada de qualquer investimento. As estratégias alternativas disponíveis devem ser consideradas, juntamente com outras variáveis, como:

  • Qual é o ambiente macroeconômico atual e como pode mudar no futuro? Que impacto isso pode ter em diferentes classes de ativos e seu desempenho?
  • Que relação risco/recompensa uma estratégia oferece em comparação com outras?
  • A diversificação pode levar a um perfil de risco/retorno otimizado, ou investir tudo em uma única aposta oferece melhores retornos?
Essas são apenas algumas das questões potenciais que podem valer a pena investigar quando se trata de argumentos contra a média de custo ponderada (DCA) em BTC no longo prazo.

Bitcoin supera investimentos tradicionais

Alguns investidores, como os da Adamant Research, vêm apontando a realidade da relação risco/recompensa mais favorável do Bitcoin há muitos anos:

"Afirmamos que a relação risco/recompensa de longo prazo para o Bitcoin é atualmente a mais favorável de qualquer investimento líquido do mundo. Esperamos que ele seja negociado na faixa de US$ 3.000 a US$ 6.500, após o qual prevemos o surgimento de um novo mercado em alta."

O grupo fez declarações semelhantes durante os mercados em baixa de 2015 e 2011 também.

Como um portfólio padrão de 60/40 se saiu nos últimos cinco anos? E o ouro? O mercado imobiliário?

O gráfico a seguir ilustra de forma bastante clara o desempenho relativo de várias moedas e classes de ativos em relação ao BTC:

Desnecessário dizer que, ao comparar o desempenho de uma estratégia de média de custo no Bitcoin com praticamente qualquer outro ativo, há pouca comparação a ser feita.

Diversificar ou não?

Gestores de ativos tradicionais costumam seguir certas regras, uma delas sendo a ideia de rebalanceamento. Quando um determinado ativo tem um desempenho superior, os lucros devem ser realizados e distribuídos para outros lugares, de acordo com essa linha de pensamento.

Isso pode ser considerado uma forma de diversificação "em andamento", por assim dizer. Mas, ao discutir a diversificação desde o início da construção de uma carteira ou à medida que o tempo passa, como essa estratégia se compararia a uma aposta total em um dos ativos mais arriscados e especulativos de todos os tempos?

A resposta é simples: Fazer isso seria "vender o vencedor para comprar os perdedores", como disse o investidor Michael Saylor.

Em um período de cinco anos, o BTC/USD teve um aumento de 376%. Compare isso com cerca de 55% para o S&P 500 ou o ouro.

Gráfico de 5 anos do BTC, SPY e ouro. Fonte: TradingView

Retirar lucros do Bitcoin em qualquer momento e colocá-los em outros ativos teria prejudicado o potencial de uma carteira. Rendimentos de dividendos não compensam, exceto para aqueles que trabalham com carteiras multimilionárias. E mesmo nesses casos, o potencial de renda seria insignificante em comparação com os ganhos de capital de manter uma grande posição em Bitcoin.

Embora o conceito de "risco" frequentemente implique volatilidade e possíveis desvantagens, e quanto ao risco associado a "jogar pelo seguro"? Os investidores não deveriam se preocupar com a possibilidade de suas carteiras mal acompanharem a taxa de inflação?

Tendências macro

Os defensores do Bitcoin e da estratégia de média de custo há muito tempo argumentam que o BTC serve como a melhor proteção contra a inflação monetária e a incerteza geral do mercado financeiro.

Apesar dos melhores esforços dos críticos para destruir essa narrativa, ela prevaleceu.

Basta olhar para os colapsos bancários de 2023 e o subsequente rali do Bitcoin como prova. Além disso, enquanto o ditado "tanto para uma proteção contra a inflação" se tornou popular em 2022, quando o BTC caiu bruscamente de sua máxima histórica, essa ideia estranhamente parece ter sido deixada de lado em 2023.

Gráfico do ano até a data (YTD) do BTC/USD. A linha vertical indica o dia do colapso do Silvergate. Fonte.: TradingView

Quando se trata de impressão de dinheiro, talvez não haja nenhum meme cripto mais famoso do que "money printer go brrr" ("impressora de dinheiro faz brrr").

Uma grande razão pela qual esse meme foi tão bem-sucedido foi a verdade por trás dele: o crescimento da oferta monetária M2 tem sido altamente correlacionado com o preço do BTC/USD desde o seu início.

Embora a oferta monetária e a velocidade do dinheiro tenham diminuído recentemente, não há muita razão para acreditar que a mágica impressora de dinheiro tenha desaparecido. É mais provável que ela esteja simplesmente adormecida por um tempo.

Devagar e sempre para vencer a corrida

Para muitos céticos do Bitcoin e das criptomoedas, nenhuma quantidade de evidências irá alterar suas convicções. Em sua visão, uma vez um esquema de Ponzi, sempre um esquema de Ponzi. Mas os hodlers (pessoas que seguram suas criptomoedas a longo prazo) tomaram a "pílula laranja" e viram a verdade enquanto colhem as recompensas merecidas.

Embora os entusiastas do Bitcoin possam convidar outros para se juntar à causa, ninguém pode impor uma visão de mundo a outra pessoa. Mesmo que essa visão já tenha se tornado óbvia.

O BTC teve um aumento de 87% até o momento neste ano. Ainda assim, o preço permanece 44% abaixo da máxima histórica de US$ 69.000. O próximo halving ocorrerá daqui a menos de um ano, previsto para maio de 2024.

Após esse evento, juntamente com a perspectiva de aumento da adoção institucional no futuro imediato, é amplamente esperado que o preço do Bitcoin possa atingir a marca de seis dígitos e além durante este ciclo.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.

Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph.