Agora que o preço do Ether (ETH) ultrapassou o nível de US$ 2.000, atingindo as máximas de todos os tempos esta semana, os traders tornaram-se excessivamente otimistas e esperam mais alta no curto prazo.
Alguns analistas acreditam que a liquidação da transação inicial de USD Coin (USDC) da Visa na rede Ethereum deu início à recuperação mais recente. Outros atribuem o atual aumento do Ether a uma fuga da "estrutura de mercado em triângulo".
Independentemente da causa por trás da recente alta de 25%, os traders profissionais parecem altamente otimistas desta vez. Esta conclusão pode ser alcançada olhando para a base dos futuros em ascensão, que atingiu seu nível mais alto de todos os tempos.
Este movimento traz maiores riscos de liquidações em cascata devido à excessiva alavancagem do comprador, mas os traders profissionais parecem confiantes, conforme mostrado pelo indicador delta skew.
Os investidores podem estar antecipando a proposta de melhoria do protocolo EIP-1559, definida para entrar em operação em julho, que visa corrigir o aumento das taxas do gás. A atualização pretende usar tamanhos de bloco flexíveis em vez do modelo fixo atual e visa uma utilização da rede abaixo de 50%.
Para avaliar se os traders profissionais estão inclinados para a alta, deve-se começar analisando o prêmio futuro (também conhecido como base). Este indicador mede a diferença de preço entre os preços dos contratos futuros e o mercado à vista regular.
Os futuros de 3 meses geralmente devem ser negociados com um prêmio anualizado de 10% a 20%, comparável à taxa de empréstimo estável. Ao adiar a liquidação, os vendedores exigem um preço mais alto, causando a diferença de preço.
A base em futuros de Ether atingiu sua maior alta em 38%, indicando que é caro para os comprados alavancados. Um nível básico acima de 20% não é necessariamente um alerta pré-crash, mas o excesso de confiança dos compradores pode representar um risco se o mercado cair abaixo de $ 1.750.
É importante notar que os traders às vezes aumentam seu uso de alavancagem durante uma alta, mas depois compram o ativo subjacente (Ether) para diminuir o risco dos futuros.
Às vezes, a alta alavancagem dos contratos de mês fixo é uma consequência da compra agressiva de futuros perpétuos por comerciantes de varejo. Baleias, mesas de arbitragem e formadores de mercado evitam a exposição nesses contratos devido à sua taxa de financiamento variável.
Mercado de opções segue otimista
Para interpretar corretamente como os traders profissionais estão equilibrando os riscos de movimentos inesperados do mercado, deve-se recorrer ao mercado de opções.
A inclinação delta de 25% fornece uma análise confiável e instantânea de "medo e ganância". Este indicador compara opções de compra (compra) e de venda (venda) semelhantes lado a lado e se tornará negativo quando o prêmio das opções de venda neutro a baixista for mais alto do que as opções de compra de risco semelhante. Esta situação é geralmente considerada um cenário de "medo", embora frequente após ralis sólidos.
Por outro lado, uma inclinação negativa se traduz em um custo mais alto de proteção de alta e aponta para uma tendência de alta.
Pela primeira vez desde 5 de fevereiro, o indicador de distorção de opções está se inclinando para alta, embora não esteja longe do limite neutro negativo de 10%. Além disso, o indicador de "medo e ganância" melhorou continuamente nas últimas cinco semanas.
Parte do motivo por trás do modesto otimismo está no medo de uma correção brusca após cruzar a barreira psicológica de US$ 2.000, semelhante à observada em 19 de fevereiro.
Desta vez, no entanto, os mercados de derivativos estão saudáveis e os traders profissionais parecem estar construindo posições, à medida que Ether marca um novo recorde histórico.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões da Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.