A regulamentação continua a ser a principal preocupação para os touros do Bitcoin, especialmente depois que a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) processou a Binance por violações da lei de negociação e derivativos. O regulador quer que a Binance pague os lucros de trading, receitas, salários, comissões, empréstimos e taxas que recebeu de cidadãos americanos, além de pagar multas civis pelas violações.
O aumento no preço do Bitcoin também foi impulsionado por uma mudança no sentimento em relação aos ativos de risco, depois que o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, disse que os aumentos nas taxas de juros não são mais o movimento padrão para conter a inflação. O banco central entendeu que a situação atual provavelmente “resultará em condições de crédito mais restritivas para famílias e empresas, o que, por sua vez, afetaria os resultados econômicos”.
Os investidores de renda fixa ganham mais quando as taxas de juros sobem, então comprar ações e commodities se torna menos atraente. Com isso, ao reverter a estratégia e adicionar US$ 339 bilhões em passivos em duas semanas, o Fed optou por conter a crise bancária, que pode fazer com que a inflação saia do controle.
Dado o cenário de alta para ativos de risco, os touros do Bitcoin podem lucrar até US$ 1,4 bilhão no vencimento das opções mensais de sexta-feira (31/03).
Os ursos do Bitcoin foram pegos completamente desprevenidos
O juros em aberto para o vencimento das opções em 31 de março é de US$ 4,2 bilhões, mas o valor real será menor, já que os ursos esperavam níveis de preços abaixo de US$ 26.500. Esses traders foram pegos de surpresa quando o Bitcoin ganhou 32% entre 12 e 17 de março.
O índice call-to-put de 1,34 reflete o desequilíbrio entre as opções de call (compra) em aberto de US$ 2,4 bilhões e as opções de put (venda) de US$ 1,8 bilhão. No entanto, se o preço do Bitcoin permanecer próximo a US$ 28.000 às 8h UTC de 31 de março, apenas US$ 25 milhões dessas opções de venda estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque o direito de vender Bitcoin a US$ 26.000 ou US$ 27.000 é inútil se o BTC negociar acima desse nível no vencimento.
Touros visam US$ 29.000 para garantir um lucro recorde de US$ 1,4 bilhão
Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis com base na ação do preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 31 de março para instrumentos de call (alta) e put (baixa) varia de acordo com o preço de vencimento. O desequilíbrio a favor de cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 25.000 e US$ 26.000: 27.200 calls contra 12.700 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de call (touro) em US$ 360 milhões.
- Entre US$ 26.000 e US$ 27.000: 32.300 calls contra 8.500 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de call (touro) em US$ 620 milhões.
- Entre US$ 27.000 e US$ 28.000: 38.100 calls contra 3.000 opções de venda. Os touros aumentam sua vantagem para US$ 1,2 bilhão.
- Entre US$ 28.000 e US$ 30.000: 48.300 calls contra 400 opções de venda. Os touros dominam, lucrando US$ 1,4 bilhão.
Essa estimativa bruta considera as opções de compra usadas em apostas de alta e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras para baixas. Mesmo assim, essa simplificação desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de compra, ganhando efetivamente uma exposição negativa ao Bitcoin acima de um preço específico, mas, infelizmente, não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.
A melhor esperança dos ursos depende do FUD regulatório
Os touros do Bitcoin devem elevar o preço acima de US$ 29.000 até 31 de março para garantir um lucro potencial de US$ 1,4 bilhão. A melhor chance de Bear, por outro lado, é um FUD mais regulatório sobre stablecoins ou grandes exchanges de criptomoedas - o que até agora tem sido infrutífero.
Considerando o momento de alta criado pela incapacidade do Fed de continuar aumentando as taxas de juros, os touros estão bem posicionados para o vencimento das opções mensais do BTC em março. Muito provavelmente, esses lucros serão usados para fortalecer ainda mais o suporte de US$ 28.000, portanto, o resultado esperado é especialmente preocupante para os ursos.
O preço do Bitcoin (BTC) tem oscilado em torno de US$ 28.000 nos últimos dez dias, mas a criptomoeda ganhou 70,5% no acumulado do ano. Até 17 de março, o Bitcoin estava sendo negociado abaixo de US$ 25.000 e isso explica por que a maioria das apostas pessimistas para o vencimento das opções de US$ 4,2 bilhões em março foram feitas em US$ 26.500 ou menos.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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