O preço do Bitcoin caiu 2,25% nas últimas 24 horas e está atualmente 16% abaixo de sua máxima histórica de US$ 73.835, alcançado em 14 de março.
O preço do Bitcoin (BTC) caiu 8,75% nos últimos 30 dias e 5,5% nos últimos três meses. O preço do BTC teve uma tendência de queda em junho e deixou os analistas de mercado se perguntando se o “topo do ciclo” foi atingido para a criptomoeda pioneira.
O Cointelegraph analisa algumas das razões pelas quais os analistas acreditam que o mercado altista do Bitcoin atingiu seu pico.
Taxa de inflação dos detentores de longo prazo do Bitcoin se aproxima de um limite crítico
Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, disse que vários indicadores onchain sugerem que a incapacidade do Bitcoin de atingir novos máximos após dois retestes é um “sinal de fraqueza”.
Em seu último boletim informativo, Edwards explicou que a taxa de inflação do mercado dos detentores de longo prazo (LTH) do Bitcoin aumentou constantemente nos últimos dois anos.
De acordo com a Glassnode, a taxa de inflação do mercado LTH mede as taxas anuais de acumulação ou distribuição acima da emissão diária para mineradores. Valores mais altos indicam que os LTHs estão aumentando a pressão de venda à medida que suas participações em Bitcoin diminuem.
Nos topos de mercado altista, a inflação do mercado atinge picos acima da inflação nominal no limite de 2%, “o que normalmente marca uma alta probabilidade de que o topo do ciclo esteja próximo”, diz Edwards.
“Com 1,9 hoje, estamos muito perto desse nível para o meu gosto.”
O fluxo de dormência do Bitcoin está em alta há três meses
Outro indicador útil para determinar ciclos de mercado e avaliar se o Bitcoin está altista ou baixista é o fluxo de dormência, que mede o número de moedas sendo gastas em relação à tendência geral.
Dados adicionais da Glassnode revelam que o z-score de dormência do Bitcoin aumentou acentuadamente nos últimos 90 dias.
Edwards observou que esse indicador atingiu um pico significativo em abril, sugerindo que a idade média das moedas gastas é significativamente maior em 2024. “Picos nesse indicador (z-score) normalmente veem topos de ciclo apenas três meses depois”, explicou o analista.
“Bem, já se passaram três meses. O preço só caiu e o pico do z-score de dormência permanece com uma estrutura muito comparável aos topos de 2017 e 2021.”
Em seu valor atual, o z-score de fluxo de dormência significa que o Bitcoin está supervalorizado em relação à soma das moedas em uma transação sem ser apoiado pelo volume de negociação. Isso sugere que o preço do Bitcoin pode ter atingido um topo de ciclo, o que também pode ser pessimista para o mercado de criptomoedas em geral.
Um pico no volume gasto pode ser um sinal de topo para o Bitcoin
Finalmente, aglomerados crescentes e picos no volume gasto ajudam a indicar o que Edwards chama de “áreas de risco crescente”. Historicamente, quando o volume gasto de sete a dez anos do Bitcoin cresce repentinamente, isso pode ser um sinal de topo de ciclo.
Observe também que o volume gasto crescente em 2024 sugere que este ciclo está progredindo rapidamente.
“Este gráfico vai tirar suas meias e te dar um tapa na cara”, Edwards disse em um post no X em 2 de julho.
“Toda a história deste gráfico desapareceu porque uma enorme soma de Bitcoin se moveu onchain, 10 vezes mais do que os picos anteriores.”
Edwards também observou que mais de US$ 9 bilhões em Bitcoin foram movidos por endereços com mais de dez anos. Ele atribuiu essa distribuição ao recente movimento da exchange de criptomoedas extinta Mt. Gox, que se prepara para reembolsar seus credores no final de julho.
A Swan, uma empresa de serviços financeiros de Bitcoin, compartilhou um sentimento semelhante, dizendo que o mercado está preocupado com o impacto dos 142.000 Bitcoins (~US$ 9 bilhões nas taxas atuais) que os credores da Mt. Gox em breve liberarão após 10 anos.
Embora “muitos credores sejam detentores de longo prazo com opções de pagamento, a propriedade institucional e as considerações fiscais sugerem uma pressão de venda gradual em vez de súbita, mesmo que todas as moedas cheguem ao mercado de uma vez”, explicou a Swan.
Em um post de acompanhamento no X, a empresa acrescentou que a venda contínua por governos aumenta a pressão do lado da oferta para o Bitcoin.
Um relatório anterior do Cointelegraph revela que uma carteira de criptomoedas rotulada como "Governo Alemão (BKA)" transferiu 832,7 Bitcoin em quatro transações individuais em 2 de julho. De acordo com dados da Arkham Intelligence, a carteira enviou 100 BTC para a Coinbase, 150 BTC para a Bitstamp e 32,74 BTC para a Kraken.
Acompanhar os padrões de venda dos grandes detentores de Bitcoin pode fornecer aos investidores pistas valiosas sobre o preço do Bitcoin, já que grandes ordens de venda podem sinalizar um topo de mercado.
Este artigo não contém aconselhamento ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.