O Bitcoin registrou um ganho de 5,9% entre 2 e 5 de junho, mas seu rali foi interrompido em US$ 71.746. Este movimento foi apoiado por quase US$ 1 bilhão de entradas em fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista baseados nos Estados Unidos, indicando uma forte demanda de investidores institucionais.

O impulso de alta do Bitcoin também foi impulsionado pelo crescimento significativo das perdas não realizadas do setor bancário dos EUA. No entanto, apesar das condições favoráveis, incluindo uma postura mais amigável às criptomoedas por parte dos legisladores dos EUA, o Bitcoin (BTC) não conseguiu ultrapassar os US$ 72.000.

A incerteza regulatória persiste apesar dos desenvolvimentos positivos

De acordo com Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, a incerteza regulatória impediu os consultores financeiros de aumentarem sua exposição às criptomoedas. No entanto, Hougan acredita que os EUA estão caminhando para uma clareza regulatória, uma mudança que começou quando os democratas votaram pela revogação do Boletim Contábil 121 da SEC.

A aprovação pela SEC de ETFs de Ether (ETH) à vista é outro sinal de que os reguladores dos EUA estão menos inclinados a escolher disputas anti-cripto após múltiplas derrotas nos tribunais, incluindo a conversão do Grayscale Bitcoin Trust em um ETF regular. No entanto, Hougan observa que o veto do presidente dos EUA, Joe Biden, à revogação do SAB 121 mostra que “as criptomoedas ainda têm um longo caminho a percorrer”.

De acordo com um relatório da Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), as instituições financeiras dos EUA estão atualmente carregando US$ 517 bilhões em perdas contábeis devido ao impacto das taxas mais altas sobre seus títulos lastreados em hipotecas residenciais. O relatório, publicado em 29 de maio, afirma que 64 bancos estavam à beira da insolvência no primeiro trimestre de 2024.

O preço do Bitcoin pode cair antes de eventos macroeconômicos negativos

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, argumentou que a solução mais provável é “imprimir mais dinheiro”, o que é excepcionalmente favorável para ativos escassos como o Bitcoin. Na visão de Hayes, a corrida de alta de 43% do Bitcoin em 30 dias, que começou em março de 2023, foi desencadeada pelos colapsos do Silicon Valley Bank e do Silvergate Bank. Um padrão semelhante poderia ocorrer em 2024.

No entanto, mesmo se essa teoria estiver correta, significando que o Federal Reserve dos EUA injetará liquidez no sistema para evitar uma falência generalizada ou aliviar a pressão sobre o sistema bancário por meio de acordos de recompra e linhas de crédito especiais, as chances são de que o preço do Bitcoin caia primeiro se o mercado de ações e o mercado de títulos sofrerem.

Antes de iniciar o rali em março de 2023, o preço do Bitcoin caiu para US$ 19.559, o mais baixo em quase dois meses. Na época, o movimento refletia a mesma incerteza que moveu o rendimento do Tesouro dos EUA de dois anos de 5,07% para 3,98%, o que é extremamente incomum e indica que os traders estavam dispostos a diminuir seu rendimento pela segurança de ter um ativo garantido pelo governo.

Consequentemente, os investidores podem estar esperando uma correção de preço antes do eventual rali do Bitcoin, embora não haja garantia de que a tendência de 2023 se repetirá, especialmente com o histórico estelar de entradas recorrentes dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, acumulando mais de US$ 52 bilhões desde seu lançamento em janeiro.

O sucesso do mercado de ações não é inerentemente positivo para o Bitcoin

Também deve-se considerar o desempenho estelar das ações de tecnologia listadas nos EUA, incluindo a NVidia, que fez com que o índice S&P 500 atingisse um recorde intradiário de 5.342 em 5 de junho. Analistas do UBS esperam que o Fed corte as taxas duas vezes este ano, criando um “cenário saudável para as ações”, conforme relatado pela CNBC.

Mesmo que não estejam competindo pelo mesmo dinheiro que o Bitcoin, um forte desempenho do mercado de ações reduz os incentivos para ativos alternativos. O aumento de 32% da GameStop na semana até a data, desencadeado por influenciadores e postagens nas redes sociais exibindo ganhos de “Roaring Kitty” superiores a US$ 85 milhões, também pode impactar negativamente o interesse dos traders em criptomoedas.

Em resumo, não há nada que impeça o Bitcoin de atingir um novo recorde histórico em 2024. No entanto, enquanto os investidores permanecerem confortáveis com traders do mercado de renda fixa e de ações, haverá menos incentivo para um avanço acima de US$ 71.000 no curto prazo.

Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente ou representam as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.