O Bitcoin entrou em uma fase de consolidação após sua queda em 19 de maio de US$ 42.600 para US$ 30.000 na Coinbase. A criptomoeda carro-chefe recuperou suas perdas rapidamente e recuperou US$ 40.000, mas não conseguiu registrar uma quebra clara de alta acima deste nível de resistência e, no momento da escrita, o preço permanece abaixo de US$ 40.000.

A última ação de preço no mercado de Bitcoin (BTC) foi, na melhor das hipóteses, instável, com os traders não mostrando nenhuma indicação clara de seu viés de curto prazo. Alguns analistas previram que, se o preço do BTC/USD não ultrapassar US$ 40.000, pode muito bem cair para US$ 20.000 nos próximos dias.

Curiosamente, um punhado de indicadores na cadeia contam uma história diferente. Um dos temas mais interessantes que mantém a tendência de alta do Bitcoin intacta é testemunhar detentores de longo prazo e endereços de acumulação acumulando mais BTC durante a recente queda de preço.

Além disso, uma métrica conhecida como "Bitcoin Entity-Adjusted SOPR" (índice de lucro de saída gasto) mostra que o mercado não está mais vendendo Bitcoin com prejuízo agregado.

SOPR Bitcoin Ajustado por Entidade. Fonte: Glassnode

Enquanto isso, os dados da rede mostram que as exchanges tiveram um declínio em suas reservas, um sinal de que os traders têm retirado seus ativos digitais para carteiras frias ou depositado em pools de liquidez de finanças descentralizadas (DeFi) para retornos mais lucrativos.

Embora a perspectiva de curto prazo possa inclinar-se para os ursos, os três indicadores da cadeia a seguir sugerem que o preço do Bitcoin pode estar em processo de redução.

Bitcoin: Spent Output Age Bands (SOAB)

A correção do preço do Bitcoin resultou em três tipos de reações no mercado à vista. O primeiro envolveu a venda em pânico por traders de curto prazo que venderam Bitcoin para minimizar suas perdas, provavelmente porque compraram a criptomoeda perto de seu topo. 

A segunda reação envolveu HODLERs que decidiram manter seu suprimento de Bitcoin existente. Eles mostraram uma convicção de longo prazo no viés altista do Bitcoin contra fundamentos macroeconômicos de apoio  - como taxas de juros extremamente baixas, rendimentos baixos em títulos do governo, temores de inflação e um dólar americano em declínio - que fez ativos de hedge como Bitcoin parecerem atraentes para HODL.

A terceira reação foi uma mistura de HODLers e acumuladores, com os traders utilizando a queda de preço do Bitcoin para comprar mais criptomoeda com um "desconto".

Vários indicadores da rede mostram um grande contraste entre as reservas de Bitcoin detidas por detentores de curto prazo e detentores de longo prazo durante a queda de preços.

Por exemplo, o gráfico "Bitcoin: Bandas de idade de saída gasta" abaixo viu uma quantidade maior de vendas na semana passada proveniente de moedas que tinham entre um dia e uma semana. Essas moedas continuaram entrando e saindo do mercado, refletindo com precisão o estado de maior volatilidade dos preços no mercado na semana passada.

Bitcoin Spent Output Age Bands (SOAB), calculadas por média móvel de 7 dias. Fonte: Glassnode

Enquanto isso, as moedas que permaneceram não gastas por um a três meses e três a seis meses também mudaram de endereço na esteira da recente queda dos preços.

Os traders que mantiveram Bitcoin nas carteiras por 1 a 6 meses os transferiram em maio. Fonte: Glassnode

Outra métrica da Glassnode apelidada de "Bitcoin: Fornecimento total detido por detentores de longo prazo" mostra que os detentores de longo prazo - entidades que detêm Bitcoin por mais de seis meses - se tornaram os maiores beneficiários dos tokens vendidos pelos detentores de curto prazo.

A oferta de bitcoins mantida por detentores de longo prazo continuou aumentando em meio ao crash de maio. Fonte: Glassnode 

Em uma nota semanal aos clientes, Anthony Pompliano, cofundador da Morgan Creek Digital e fundador da Pomp Investments, disse:

"Os detentores de longo prazo estão aumentando suas posições, os detentores de curto prazo estão vendendo, algumas entidades na coorte de curto prazo agora atingiram o limite de 155 dias para esta métrica e agora estão na coorte de longo prazo." 

Essa divergência apontou para uma estabilidade de longo prazo no preço do Bitcoin, à medida que cada vez mais detentores sérios tomavam posições contra a crise macroeconômica em curso.

Saldo do Bitcoin nas quedas de exchanges

As reservas líquidas de Bitcoin mantidas por exchanges de criptomoedas também diminuíram nos últimos sete dias, mostrando que cada vez menos traders querem vender suas participações em Bitcoin.

A métrica aponta para um comportamento típico de trading. Os traders apenas depositam Bitcoin em suas carteiras nas exchanges quando desejam vendê-lo por fiduciário ou trocá-lo por outros ativos digitais. Como resultado, as reservas BTC nas plataformas de negociação aumentam.

As reservas de Bitcoin do Exchange caíram 14.207 BTC nos últimos 7 dias. Fonte: Glassnode

Por outro lado, um maior grau de retiradas BTC reflete a decisão dos traders de manter a criptomoeda. Isso significa que o Bitcoin não enfrentará pressão de venda imediata no mercado à vista, que é o que mostram as últimas leituras do Glassnode.

Endereços de acumulação de Bitcoin e saldos sobem

O número total de endereços de acumulação e o saldo dentro dessas carteiras estão aumentando. Um endereço de acumulação é aquele que recebeu pelo menos duas transações BTC, mas nunca moveu os ativos para fora do endereço.

Os touros do Bitcoin convencidos continuam acumulando durante a queda de preços, Fonte: Glassnode.

Nos últimos sete dias, o número desses endereços de acúmulo subiu, adicionando 7.430 novas carteiras à lista.

Outra métrica apelidada de "Bitcoin: Fornecimento detido por entidades com saldo 0,01 - 0,1" mostra que novos usuários entraram na rede Bitcoin durante a queda de preço. Além disso, a oferta mantida por endereços que possuem entre 0,001 BTC e 1 BTC aumentaram paralelamente, mostrando um crescimento constante do interesse no varejo.

A oferta de bitcoins em carteiras com 0,01 a 0,1 BTC aumenta à medida que os preços caem. Fonte: Glassnode