Os mercados de baixa do Bitcoin (BTC) vêm em muitas formas e tamanhos, mas este deu muitos motivos para entrar em pânico.

O BTC foi descrito como enfrentando "uma baixa de proporções históricas" em 2022, mas há apenas um ano, uma sensação semelhante de destruição varreu os mercados de criptomoedas, já que o Bitcoin teve uma queda de 50% em semanas.

Além do preço, no entanto, os dados on-chain de 2022 parecem muito diferentes. O Cointelegraph analisa três métricas principais que demonstram como esse mercado de baixa do Bitcoin não é como o anterior.

Taxa de hash

Todos se lembram do êxodo de mineradores de Bitcoin da China, que efetivamente baniu a prática em uma de suas áreas mais prolíficas.

Embora a extensão da proibição tenha sido questionada, a medida na época fez com que um grande número de participantes da rede se mudasse – principalmente para os Estados Unidos – em questão de semanas.

Como resultado, a taxa de hash da rede do Bitcoin – o poder de computação dedicado à mineração – caiu aproximadamente pela metade. Na época, isso era sem precedentes, enquanto os mineradores sentiam que não tinham escolha a não ser – pelo menos temporariamente – interromper as operações.

Desta vez, não é a burocracia, mas a matemática pura ameaçando os mineiros. A queda do preço do BTC para mínimos de 19 meses colocou uma pressão crescente sobre a lucratividade das operações de mineração.

Como o Cointelegraph relatou, no entanto, um evento de capitulação em massa pode não ocorrer necessariamente, mesmo nos níveis atuais, em meio a sugestões de que os mineradores que precisavam vender o estoque do BTC já o fizeram.

A taxa de hash suporta essa tese, tendo caído até cerca de 20% dos máximos de todos os tempos antes de se recuperar, de acordo com estimativas do recurso de dados MiningPoolStats.

Endereços ativos

O rebaixamento de julho de 2021 foi acompanhado por uma desaceleração na atividade da rede Bitcoin.

Os endereços ativos, medidos pela plataforma de análise on-chain CryptoQuant, tiveram uma queda notável até junho do ano passado, antes de se recuperarem de acordo com o preço no terceiro trimestre.

Desta vez, nenhuma queda ocorreu, indicando que o mercado está mais ocupado em movimentar seu BTC. Isso tem várias implicações – os hodlers podem ter se tornado vendedores devido aos preços baixos; os comerciantes podem estar buscando lucrar com a volatilidade; outros podem estar querendo "comprar a baixa".

Vale a pena notar, no entanto, que o volume geral na cadeia permanece baixo, e isso significa que o suporte do lado da compra provavelmente é insuficiente para encerrar a tendência de queda dos preços, argumentam os analistas. 

Reservas das Exchanges

Finalmente, e apesar dos volumes amplamente menores mencionados acima, as exchanges de Bitcoin estão vendo as moedas saírem em torno de US$ 20.000 – e rápido.

Normalmente, os colapsos de preços desencadeiam influxos para as bolsas, à medida que os traders em pânico se preparam para vender ou vender a descoberto. Desta vez, ao que parece, realmente é diferente a esse respeito, pois os usuários de exchanges estão removendo moedas das contas, não carregando.

Atualmente, 21 grandes exchanges rastreadas pelo CryptoQuant têm um saldo de 2,419 milhões de BTC, abaixo dos 2,544 milhões no início do segundo trimestre.

As reservas das exchanges no ano passado aumentaram ao longo da tendência de baixa do segundo trimestre, apenas retomando sua própria queda quando o par BTC/USD se recuperou.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.com. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.