Conforme 2020 chega ao fim, é um bom momento para refletir sobre os maiores desenvolvimentos das criptomoedas e a viagem selvagem que os investidores do setor percorreram.
No início do ano, o Bitcoin (BTC) estava pairando um pouco acima de US $ 7.000, e o ativo digital mais bem classificado começou a ganhar força conforme o halving se aproximava. Então veio a pandemia do coronavírus e uma correção brusca nos mercados de ações globais que desencadeou o infame crash do Bitcoin, no que ficou conhecido como Black Thursday, quando o preço do BTC despencou para $ 3.782 no dia 12 de março.
Enquanto as coisas pareciam sombrias para o Bitcoin e o ecossistema financeiro global maior, o setor financeiro descentralizado estava apenas começando a esquentar.
Uma onda emergente de protocolos DeFi pegou aplicativos descentralizados e exchanges antes problemáticos e difíceis de navegar, como EtherDelta, e os transformou em unicórnios de alto volume e alto rendimento que forneciam aos investidores retornos consistentemente altos em uma base regular. Em termos de valor total bloqueado (o valor dos ativos comprometidos com o protocolo), volume de transações e capitalização de mercado, muitas plataformas DeFi e seus tokens associados agora rivalizam com as principais exchanges centralizadas.
Em 2020, o ethos descentralizado das criptomoedas realmente se estabeleceu, e o comércio descentralizado, peer-to-peer dentro de contratos inteligentes, evoluiu de tal forma que um novo ecossistema de projetos únicos de geração de renda passiva pode ser facilmente acessado por qualquer investidor, tal como a carteira MetaMask e alguns dólares em BTC, Ether (ETH) ou Tether (USDT).
Além de obter altos retornos sobre tokens DeFi, os investidores também foram capazes de se envolver em uma nova forma de apostar que envolve a oferta de seus ativos como garantia para pequenas criptomoedas e startups de blockchain em troca de tokens recém-criados. Normalmente, os tokens ganhariam imediatamente um valor considerável e forneceriam rendimento aos stakers ou investidores. Este fenômeno de "rendimento" começou com o lançamento do COMP do Composto em junho.
A tendência desses rendimentos descentralizados simboliza a natureza radical do espaço DeFi. Alguns projetos foram claramente concebidos para engordar as carteiras de seus criadores, tirando proveito do FOMO e da ingenuidade que é característica de muitos novos investidores em mercados emergentes. Por exemplo, um mecanismo comum de rendimento exige que os usuários comprem vários tokens existentes antes de obter o rendimento. Devido à imensa pressão inflacionária no início, os produtores de rendimento geralmente dominam a ação do preço do token e são eles próprios a fonte do rendimento que estão perseguindo.
Ainda assim, vários projetos DeFi de primeira linha surgiram e ganharam destaque graças aos rendimentos associados. Até o momento, eles continuam a expandir suas comunidades e a oferecer novos conceitos financeiros revolucionários que podem mudar a cara das criptomoedas e das finanças tradicionais.
Uniswap: Uma DEX para governar todos eles
Pode-se argumentar que, de todos os projetos que ganharam destaque em 2020, o Uniswap foi um dos atores fundamentais na catalisação do boom DeFi. A plataforma forneceu um novo ecossistema onde qualquer pessoa poderia criar e listar um token na blockchain Ethereum sem precisar pagar taxas de listagem para exchanges ou participar de um programa de incubação.
Enquanto o Uniswap foi lançado em 2018 e apresentou um crescimento consistente ao longo de sua vida, em 2020, ele atingiu patamares que poucos poderiam ter previsto. De uma média de menos de US $ 1 milhão em volume diário no primeiro semestre do ano, o protocolo acumulou bilhões em liquidez no “verão do DeFi” e atingiu um pico de quase US $ 1 bilhão em volume. Embora o entusiasmo pelo DeFi tenha diminuído desde então, os números de volume do Uniswap desafiam consistentemente algumas das trocas centralizadas mais estabelecidas.
Em um retrocesso aos dias da ICO de 2017, o Uniswap revelou o token de governança da UNI em 16 de setembro e lançou 400 tokens da UNI para cada carteira que interagiu com o protocolo. Este “cheque de estímulo DeFi” - como veio a ser chamado devido a ser inicialmente avaliado em cerca de US $ 1.200 - desencadeou um novo surto de empolgação e exagero em torno do projeto que brevemente elevou o preço da UNI para US $ 8,39.
Yearn.finance mestres do rendimento
À medida que as oportunidades de ganho de ativos cripto se multiplicavam no setor DeFi, os serviços de agregamento se tornavam cada vez mais necessários para que os usuários médios otimizassem seus lucros.
Yearn.finance e seu token de governança YFI emergiram como o padrão ouro no espaço, à medida que a equipe combinou as melhores características dos contratos inteligentes e do sistema financeiro tradicional para criar um ecossistema único de serviços essenciais para os investidores.
Os primeiros dados mostram que o token YFI estava sendo negociado a US $ 790 em 17 de julho, mas quando os comerciantes tomaram nota do projeto, o YFI pegou fogo e, a certa altura, viu o preço do token ultrapassar US $ 43.000.
Yearn.finance é talvez a maior história de sucesso do verão, já que sua breve distribuição de rendimento criou uma comunidade unida, descentralizada e profissional de desenvolvedores e usuários. O projeto acabou criando um conglomerado DeFi inteiro ao se fundir com uma série de outros protocolos de outros nichos.
A equipe continua a entregar produtos novos e inovadores em um ritmo alucinante enquanto permanece uma comunidade de base e descentralizada.
A consistência admirável de Aave
Aave é outra grande história de sucesso de DeFi de 2020. Anteriormente conhecido como ETHLend, Aave foi fundada com a premissa simples de criar um protocolo financeiro descentralizado que permite às pessoas emprestar e tomar emprestado criptomoedas.
O Aave foi inicialmente lançado como parte da mania da ICO de 2017 e sobreviveu ao inverno cripto apesar dos inúmeros desafios. Desde o seu lançamento, o projeto passou por várias alterações de protocolo e uma troca de token para emergir como um dos principais contendores do DeFi.
No início do ano, Lend era negociado a $ 0,02 (equivalente a um valor de $ 2 com o token AAVE atual) com um volume de 24 horas de $ 10,6 milhões. Desde aquela época, o preço explodiu para atingir um pico de US $ 95 e um volume de negociação de 24 horas próximo a US $ 222 milhões.
De acordo com o DeFi Pulse, o Aave é a plataforma DeFi em quarto lugar por valor, com um valor atual de US $ 1,73 bilhão fornecido por seus usuários.
Ao longo do ano, Aave foi o pioneiro em recursos inovadores no espaço de empréstimos DeFi. Foi a primeira a entregar formas sintéticas de tokens de pool de exchanges; lançou um mecanismo de empréstimo com garantia insuficiente; e introduziu muitas melhorias na experiência do usuário com sua plataforma V2 e o token AAVE.
SushiSwap mostra que a imitação ainda é a maior forma de elogio
Não estariamos falando de criptomoedas sem uma boa saga sobre fork. Além disso, o ataque do SushiSwap ao Uniswap é provavelmente um dos eventos mais dramáticos do ano.
O SushiSwap começou reutilizando o código do Uniswap e traçando um plano pérfido: ele só aceitaria tokens do pool Uniswap para os rendimentos e, no final do período de alocamento, os resgataria automaticamente e embolsaria a liquidez subjacente para si. O token de governança SUSHI da plataforma foi projetado para modificar e controlar a organização autônoma descentralizada associada, ou DAO. Ainda assim, os rendimentos envolvidos na produção do token continuaram sendo o maior atrativo.
Uma combinação de forte popularidade e listagens de câmbio impulsionou o SUSHI a patamares de US $ 15 depois de começar com US $ 0,15, atraindo mais de US $ 1 bilhão em capital para o rendimento. A manobra foi apenas parcialmente bem-sucedida em roubar a liquidez do Uniswap, já que seu valor total bloqueado aumentou em sincronia com o SushiSwap, mostrando que os provedores de liquidez Uniswap existentes não estavam dispostos a dar o salto.
Em uma reviravolta dramática de eventos, o desenvolvedor principal do projeto, Chef Nomi, vendeu abruptamente quase $ 14 milhões em tokens SUSHI e anunciou que estava se afastando do projeto. Os usuários do SushiSwap imediatamente interpretaram essa manobra como uma tentativa de puxar o tapete - ou esquema de saída - e o TVL do protocolo despencou quando o preço de seu token de governança caiu abaixo de US $ 1.
Eventualmente, o alvoroço da comunidade convenceu o Chef Nomi a devolver os $ 14 milhões em Ether ganhos com a venda do SUSHI, mas o dano ao valor do token e à imagem da plataforma já havia sido feito.
Apesar desse escândalo, a comunidade continuou construindo a plataforma, e a recente fusão entre Yearn.finance e SushiSwap ajudou a restaurar a confiança no projeto, apesar de sua história difícil.
A plataforma tem atualmente US $ 1,13 bilhão de liquidez bloqueada, e o token SUSHI recentemente atingiu uma alta acima de US $ 3,00.
YFII mostra que mais nem sempre é melhor
Semelhante ao Uniswap, o token YFI de Yearn.finance foi seguido por uma infinidade de clones imitadores que buscavam andar na cauda do token DeFi popular.
DFI.money (YFII) inicialmente lançado como apenas um fork ou clone de copiar e colar de Yearn.finance, e o protocolo recebeu reação de muitos na comunidade DeFi, pois o projeto parecia não ter propósito.
Algumas exchanges, como a Balancer, colocaram o ativo na lista negra devido ao fato de ter sido anunciado no Medium por uma conta com pseudônimo, enquanto o projeto parecia não ter qualquer mérito além de ser um clone da YFI. Alguns analistas compararam a controvérsia ao modo divisão Bitcoin-Bitcoin Cash, embora com muito menos impacto.
Uma eventual listagem na Binance viu o preço de YFII subir para $ 8,54 e, por um momento, os traders viram o token como uma alternativa mais barata para investir em YFI. Como muitos outros tokens DeFi, o preço de YFII diminuiu quando uma forte correção de realização de lucros atingiu o setor de DeFi, e a falta de direção clara e desenvolvimento fundamental da equipe manteve o preço fixado abaixo de US $ 2.000.
Atualmente, a YFII é negociada em torno de $ 1.660, com um volume de 24 horas de $ 86,5 milhões. O valor total bloqueado no protocolo atualmente é de US $ 3,8 milhões e, em comparação com US $ 413,3 milhões bloqueados na YFI, ele não conseguiu quase o mesmo sucesso que seu pai.
Curiosamente, DFI.money foi apenas o primeiro de muitos garfos com o tema YFI - os outros foram ainda menos bem-sucedidos ou legítimos.
A mania que combinou o pior do setor DeFi
O verão do setor DeFi, por mais espetacular que tenha sido, ainda representa muito de exuberância e excessos irracionais, e em nenhum lugar isso é mais evidente do que em Yam Finance.
O projeto estava entre os primeiros projetos de rendimento descentralizado e preparou o cenário para a era de projetos com nomes de alimentos, ou "fichas de comida".
A maioria dos tokens com nome de comida eram forks de baixo esforço, muitas vezes sem sequer propor qualquer produto além do rendimento - exemplos incluem Tendies e Kimchi.
Yam começou com o que parecia intenções nobres. Era uma stablecoin algorítmica de rebasing funcionando como bem estabelecido protocolo Ampleforth. Seu fascínio era o “lançamento justo” por meio do rendimento, buscando criar uma comunidade DAO de maneira semelhante à Yearn.finance.
O Yam foi um dos pioneiros do conceito de “piscina circular”, em que alguns investidores das DeFis tiveram que primeiro comprar 50% do valor de seu capital em tokens YAM para receber mais tokens YAM como rendimento. Isso, juntamente com a promessa de lançamento justo, desencadeou um frenesi de interesse e atividade entre amplas faixas da comunidade.
O protocolo arrecadou centenas de milhões em capital, mas havia uma falha fundamental: os contratos inteligentes nunca foram testados, muito menos auditados por uma equipe profissional de pesquisadores de segurança. Embora os fundadores tenham deixado isso claro, de alguma forma isso não deteve os investidores - para grande desgosto deles.
Os desenvolvedores do projeto cometeram uma falha fatal - eles se esqueceram de dividir por 10 elevado a 18. Os contratos inteligentes Ethereum usam números inteiros muito grandes para representar valores decimais, exigindo que os desenvolvedores multipliquem e dividam por esse fator ao realizar os cálculos.
O primeiro rebase do projeto criou, assim, um enorme número de novas moedas que foram todas para seu tesouro. Isso tornou impossível atingir o quorum de votação e travou o protocolo - o bug tornou-se impossível de corrigir.
O Yam foi relançado posteriormente, mas nunca atingiu o mesmo nível de popularidade que durante sua fase inicial. A experiência serve como um lembrete gritante de como as coisas podem dar errado no DeFi.
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