Assim como o Ether (ETH) chegou a US$ 2.800 em 29 de abril, o mesmo aconteceu com suas posições em aberto de futuros. A cifra de US$ 8,5 bilhões marca um aumento mensal de 52% e mostra uma atividade comercial robusta por trás do aumento meteórico dos preços.
Alguns analistas podem descartar os derivativos de Ether, considerando que o futuro da CME tem US$ 355 milhões em aberto, em comparação com US$ 2,4 bilhões do Bitcoin. No entanto, os contratos Ether foram lançados apenas alguns meses atrás. Tanto a FTX quanto a Deribit exigem 100% full-KYC para seus clientes, e esses mercados detêm um total de US$ 2 bilhões em contratos em aberto da ETH.
Nesta perspectiva, os contratos em aberto sobre os futuros da prata estão atualmente em US$ 22,6 bilhões. O metal precioso tem décadas de história de negociação e uma capitalização de mercado de US$ 1,4 trilhão. No entanto, uma análise simples do número de contratos pendentes não é realmente útil, pois eles podem ser usados para hedge.
O crescimento em futuros é positivo, mas não é necessariamente um indicador de alta
Para avaliar se o mercado está se inclinando para alta, há algumas métricas de derivativos a serem revisadas. O primeiro é o prêmio futuro (também conhecido como base), que mede a diferença de preço entre os preços dos contratos futuros e o mercado à vista regular.
Os futuros de 3 meses geralmente devem ser negociados com um prêmio anualizado de 10% a 20%, que deve ser interpretado como uma taxa de empréstimo.
Como mostra o gráfico acima, o prêmio futuro da ETH enlouqueceu em meados de abril, chegando a 45% anualizado. Embora o FOMO dos traders tenha desempenhado um papel, isso também sinalizou extremo otimismo. Embora os traders profissionais usem com mais frequência contratos de futuros mensais, os contratos perpétuos são o instrumento de referência dos investidores de varejo.
Investidores de varejo estão neutros
Os contratos perpétuos também são conhecidos como swaps inversos, e esses contratos têm uma taxa de financiamento normalmente cobrada a cada 8 horas. Essa taxa aumenta à medida que os comprados (compradores) usam maior alavancagem, de modo que suas contas são drenadas aos poucos. Quando ocorre um frenesi de compra no varejo, a taxa pode chegar a 5,5% por semana.
Como mostra o gráfico acima, a taxa de financiamento de 8 horas recentemente atingiu o pico de 0,18% em 14 de abril, equivalente a 3,8% por semana. Embora isso certamente tenha contribuído para a base dos futuros mensais altamente otimistas, o impacto desapareceu completamente, visto que a taxa de financiamento foi negligente nos últimos dias.
Estes dados sugerem que, em comparação com os investidores de varejo, os traders profissionais estão mais otimistas com o Ether, já que a base de 3 meses está atualmente em 25% ao ano. Essa taxa é mais alta do que a maioria dos serviços de empréstimo de moeda estável oferecem, o que significa que os compradores estão dispostos a pagar um prêmio para manter suas posições abertas.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões da Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.