O Bitcoin (BTC) vem tentando quebrar a resistência de US$ 60.000 nos últimos 23 dias. Geralmente, os investidores não parecem muito preocupados com isso, pois consideram um período de consolidação saudável, e mesmo uma análise recente do JPMorgan Chase estima que o preço do BTC chegará a US$ 130.000.
Mesmo que a maioria dos investidores espere que o preço do Bitcoin suba acima de US$ 100.000, os dados de derivativos mostram US$ 2,52 bilhões em opções ultrabaixistas na faixa de US$ 40.000 a US$ 50.000.
No momento, há vários sinais de que o mercado de cripto está superaquecendo. Há um prêmio de preço BTC de 11% nos mercados sul-coreanos, e esta semana o Cointelegraph relatou que existem 100 criptomoedas com uma capitalização de mercado de US$ 1 bilhão.
Como comparação, há apenas dois meses, haviam apenas 51. A capitalização de mercado combinada das altcoins subiu de US$ 450 bilhões em 60 dias para US$ 800 bilhões. Portanto, a compra de opções de venda de proteção faz sentido, especialmente durante esses períodos de volatilidade relativamente baixa.
Mesmo que a volatilidade histórica média de 60% não seja leve, esta é a mais baixa que a métrica já registrou em quatro meses. Para entender o quão alto esse número realmente é, pode-se olhar para a volatilidade histórica do iShares expandido tecnologia-software ETF (IGV), que atualmente é de 42%, o maior em onze meses.
A alta volatilidade do Bitcoin faz com que as opções sejam negociadas com prêmios muito altos, tornando a compra de proteção contra perdas bastante cara. Por exemplo, uma opção de venda de US$ 44.000 para 30 de abril está sendo negociada atualmente a 0,007 BTC, equivalente a US$ 411, com preço atual de $ 58.800.
O total de contratos em aberto entre US$ 40.000 e US$ 52.000 em opções de venda totaliza 42.800 contratos BTC. Isso equivale a US$ 2,52 bilhões ao preço atual de US$ 58.800. Embora existam várias datas de vencimento envolvidas, para colocar as coisas em perspectiva, essas 42.800 opções de venda para o vencimento em 28 de maio custariam US$ 56,4 milhões hoje.
A relação put-to-call está equilibrada entre $ 50.000 e $ 66.000
Os dados mostram que alguns jogadores ricos estão apostando em opções de BTC ultra-bearish, mas principalmente como proteção contra a chance de desvantagem, dado o estado do mercado de ‘superaquecimento’. Os traders também devem levar em consideração as opções de compra otimistas entre os strikes de US$ 80.000 e US$ 100.000.
As opções de compra ultra-altistas totalizam 24.500 contratos BTC, equivalentes a US$ 1,44 bilhão em contratos em aberto. Se tivessem sido comprados para o vencimento em 28 de maio, custariam US$ 30,4 milhões hoje.
Embora olhar para os extremos possa pintar um quadro de baixa, os comerciantes devem se lembrar que as opções de compra e venda entre US$ 50.000 e US$ 66.000 são equilibradas. Portanto, no momento, há pouco incentivo para impulsionar o preço de qualquer maneira em relação aos mercados de opções.
A compra de opções de venda de proteção para uma queda inesperada ou opções de compra ultra-altistas não implica necessariamente que os investidores estejam apostando que essas oscilações selvagens de preço ocorrerão. O hedge de uma carteira permite que um trader aumente ainda mais suas posições com menos risco de alta volatilidade.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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