O Bitcoin (BTC) subiu para a máxima semanal de US$ 69.500 na quarta-feira, avançando das mínimas próximas de US$ 62.400 em menos de 24 horas. A recuperação ocorreu junto com a retomada dos fluxos para os fundos negociados em bolsa de Bitcoin spot (ETFs) e um sentimento macroeconômico mais firme, após sinais recentes de política nos EUA ajudarem a estabilizar os mercados de risco em geral.
Dados de derivativos mostram que os juros em aberto do BTC estão caindo e as taxas de financiamento seguem relativamente controladas, indicando que o movimento foi impulsionado principalmente pela demanda no mercado spot, e não por um aumento de posições alavancadas.
Bitcoin recebe impulso macro e virada positiva nos ETFs
O discurso do Estado da União do presidente dos EUA, Donald Trump, na noite de terça-feira, descreveu os primeiros 12 meses de seu governo como uma “virada econômica histórica”, destacando a queda nas taxas de hipoteca e uma redução de 1,7% na inflação núcleo nos três últimos meses de 2025.
Os mercados interpretaram as declarações como um sinal de menor incerteza política no curto prazo após a volatilidade envolvendo tarifas e decisões da Suprema Corte, aumentando o apetite por risco em ações e criptomoedas.
Os ETFs de Bitcoin spot dos EUA registraram entradas líquidas de US$ 257,7 milhões em 24 de fevereiro, encerrando cinco semanas consecutivas de saídas que totalizaram US$ 3,8 bilhões. A Fidelity atraiu cerca de US$ 83 milhões, enquanto o iShares Bitcoin Trust, da BlackRock, adicionou quase US$ 79 milhões.
Dados de futuros do Bitcoin reduzem risco de queda excessiva
Com o Bitcoin sendo negociado acima de US$ 69.000, os dados de futuros mostram que os juros em aberto agregados se estabilizaram em torno de 235.167 BTC, após terem ultrapassado 240.000 BTC no início da semana.
A queda nos juros em aberto sugere que o excesso de posições alavancadas já foi eliminado durante a volatilidade recente.
Ao mesmo tempo, as taxas de financiamento agregadas permanecem levemente negativas em -0,0037%. Taxas negativas indicam que as posições vendidas ainda pagam as compradas, sinalizando que os traders não estão buscando exposição de alta de forma agressiva, apesar da valorização do preço.
Essa combinação de queda nos juros em aberto e taxas de financiamento entre negativas e neutras aponta para um mercado que reduziu alavancagem, em vez de superaquecer. A alta em direção a US$ 69.000 parece ocorrer sem um acúmulo agressivo de posições compradas.
O delta cumulativo de volume (CVD) avançou, mostrando que compradores no mercado spot estão entrando e sendo um dos principais motores desse rali.
O analista de mercado BackQuant observou que a atividade em derivativos ainda tem papel relevante, e os dados de opções mostram que os dealers, empresas que vendem opções e fazem hedge de suas exposições, estão com o chamado gamma positivo.
Quando o gamma é positivo, as instituições que vendem opções tendem a comprar quando o preço cai e vender quando sobe para manter o hedge. Esse comportamento pode reduzir a volatilidade e desacelerar movimentos bruscos em qualquer direção.
Da mesma forma, o trader LP destacou a dinâmica do livro de ordens do BTC na região entre US$ 60.000 e US$ 63.000, onde forte pressão compradora anteriormente absorveu as vendas. Desde que tocou essa zona, o preço avançou cerca de 8%.
O trader acrescentou que, se a pressão vendedora voltar a aumentar nesses níveis, isso pode sinalizar desaceleração da força compradora e provocar nova reversão para baixo.
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