O crescimento em “bastão de hockey” da adoção de stablecoins
O mercado de stablecoins atingiu um marco decisivo em 12 de dezembro de 2025, alcançando US$ 310 bilhões em valor total. Isso representa um aumento de 70% em apenas um ano. Esse crescimento não é apenas mais uma métrica de bolha das criptomoedas; ele sinaliza uma mudança fundamental na forma como os ativos digitais começam a ser usados globalmente.
Para entender por que o mercado de stablecoins de US$ 310 bilhões é relevante, é necessário primeiro compreender o que são stablecoins. Diferentemente do Bitcoin (BTC) ou do Ether (ETH), que flutuam com base no sentimento do mercado, as stablecoins são projetadas para buscar estabilidade de preço ao fazer referência a um ativo subjacente, normalmente por meio de reservas ou mecanismos algorítmicos. Geralmente, esse ativo é o dólar americano, embora algumas acompanhem o euro ou commodities como o ouro.
Esse design simples resolve um problema crítico das criptomoedas: a volatilidade. Ao enviar US$ 100 internacionalmente, a maioria das pessoas quer ter certeza de que o valor chegará como US$ 100 — e não como US$ 50 ou US$ 150, dependendo das condições do mercado cambial. As stablecoins tornam isso possível ao atuar como uma ponte entre as finanças tradicionais e a economia descentralizada.
O mercado é dominado pelo USDT da Tether (USDT), com US$ 172 bilhões, e pelo USDC da Circle (USDC), com US$ 145 bilhões. Juntas, essas stablecoins respondem por cerca de 80% da atividade global de transações. Essa concentração revela algo importante sobre a adoção cripto: os usuários tendem a priorizar efeitos de rede e confiança, mais do que novidade tecnológica isolada.
Você sabia?
Em muitas das principais exchanges de criptomoedas, as stablecoins já representam cerca de 80% do volume total de negociações, funcionando efetivamente como o “caixa” padrão do mercado de ativos digitais.
Uma revolução silenciosa nos pagamentos globais
As stablecoins demonstram seu potencial mais transformador nos pagamentos internacionais. As transferências internacionais tradicionais dependem de múltiplos intermediários, incluindo bancos correspondentes, câmaras de compensação e corretoras de câmbio. Cada camada adiciona custos e atrasos. Uma transferência internacional típica pode levar de três a cinco dias úteis e custar entre 2% e 3% do valor enviado.
Transferências baseadas em stablecoins podem ser liquidadas em minutos, com custos equivalentes a apenas uma fração de um por cento. Alguns provedores de remessas relatam reduções de custos de até 95% ao migrar das infraestruturas tradicionais para liquidação via stablecoins, além de reduzir o tempo de dias para minutos.
Em economias de alta inflação, como Argentina e Venezuela, as stablecoins estão sendo cada vez mais usadas como reserva de valor quando as moedas locais se tornam instáveis. Isso reflete uma forma de inclusão financeira na qual indivíduos passam a ter acesso a ativos digitais relativamente estáveis sem depender de contas bancárias tradicionais em regiões com infraestrutura financeira limitada.
Você sabia?
Pesquisas da FIS mostram que quase três quartos dos consumidores estariam dispostos a experimentar stablecoins se elas fossem oferecidas por seus bancos, enquanto apenas 3,6% dizem se sentir confortáveis usando provedores não regulados.
A demanda institucional é crucial para a adoção
Seja pela aquisição da plataforma de stablecoins Bridge pela Stripe, pela introdução da blockchain layer-1 Arc pela Circle ou pelo lançamento do próprio protocolo layer-1 da Stable, apoiada pela Tether, fica claro que grandes players estão investindo cada vez mais em infraestrutura dedicada para melhorar a eficiência das stablecoins.
Segundo o relatório “Stablecoins in Banking” de 2025 da Fireblocks, quase metade das instituições pesquisadas já utilizava stablecoins em ambientes operacionais, enquanto outras 41% estavam em fase de testes ou planejamento. Entre os usuários ativos, os casos de uso mais comuns são transações internacionais. Uma pesquisa da Ernst & Young revelou que 62% usam stablecoins para pagar fornecedores, enquanto 53% as aceitam como forma de pagamento empresarial.
Essa mudança institucional, da especulação para a necessidade operacional, está remodelando a adoção das stablecoins. Tesoureiros corporativos passam a vê-las como ferramentas de fluxo de trabalho. Capital movimentado por sistemas bancários tradicionais pode gerar custos de oportunidade e riscos cambiais, enquanto as stablecoins permitem liquidação quase instantânea, 24 horas por dia, sete dias por semana, com maior visibilidade.
Você sabia?
Pesquisas do setor em 2025 indicam que as stablecoins costumam ser o primeiro produto blockchain testado internamente por instituições, antes mesmo da exposição a Bitcoin ou Ethereum, por se alinharem melhor aos fluxos tradicionais de tesouraria.
Stablecoins como base do DeFi
As stablecoins desempenham um papel central no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi). Protocolos importantes como Aave e Curve estruturam seus principais pools de empréstimos e negociações em torno de stablecoins, pois elas oferecem colateral previsível e de baixa volatilidade. Desenvolvedores também vêm experimentando ativos estáveis com rendimento, como o USDe da Ethena (USDE), projetados para gerar retornos automaticamente e transformar moeda passiva em capital produtivo.
Os volumes de transação refletem esse papel. Em 2025, os volumes de transferências onchain associadas às principais stablecoins atingiram níveis de trilhões de dólares em termos anualizados, com taxas de crescimento que, em determinados períodos e medidas por valor bruto liquidado, superaram as das grandes redes de cartões. Os volumes de liquidação via stablecoins começaram a rivalizar com os de grandes provedores globais de pagamentos, mesmo que a maioria dos usuários não interaja diretamente com essa infraestrutura.
Você sabia?
Em 2025, mais da metade do valor total bloqueado (TVL) do DeFi estava em stablecoins, tornando-as o principal colateral e unidade de conta de muitos protocolos de empréstimo e pools de liquidez onchain.
A questão da escala: de bilhões a trilhões
O número de US$ 310 bilhões levanta uma pergunta óbvia: se as stablecoins são tão úteis, por que o mercado ainda não alcançou a casa dos trilhões? A resposta está na forma como a adoção de infraestrutura financeira geralmente acontece — lentamente no início e, depois, de forma abrupta.
Atualmente, as stablecoins funcionam principalmente como infraestrutura de negociação nos mercados cripto e como trilhos de pagamento internacional para remessas e fluxos institucionais. Para escalar de forma significativa, várias camadas ainda precisam amadurecer. Isso inclui rampas de entrada e saída compatíveis com bancos, ferramentas para comerciantes aceitarem stablecoins com a mesma facilidade de cartões e interfaces que abstraiam a complexidade do blockchain.
Diversas análises do setor modelam cenários nos quais a oferta de stablecoins chega a US$ 2 trilhões até 2028, assumindo maior integração por grandes instituições financeiras. Essas projeções se baseiam na evolução das stablecoins de uma ferramenta focada em trading para uma camada de dinheiro digital de uso geral, aplicada a e-commerce, pagamentos B2B e finanças embutidas.
Você sabia?
Sob o Markets in Crypto-Assets (MiCA) e o GENIUS Act dos EUA, stablecoins lastreadas em fiat devem ser totalmente reservadas com ativos de alta qualidade e sujeitas a auditorias e divulgações regulares, aproximando sua estrutura da das finanças tradicionais reguladas.
Infraestrutura robusta é a chave para a adoção em massa
O rápido crescimento do mercado de stablecoins conta uma história mais ampla sobre como tecnologias verdadeiramente transformadoras se espalham. As stablecoins podem não dominar manchetes como os ciclos de halving do Bitcoin, mas sustentam grande parte do uso real por trás dessas narrativas.
Essa classe de ativos combina estabilidade de preço, estrutura regulatória e composabilidade técnica de uma forma que atrai tanto instituições conservadoras quanto protocolos experimentais de DeFi. À medida que estruturas como o MiCA e o GENIUS Act se consolidam e o mercado amadurece, as stablecoins devem permanecer centrais na conexão entre o mundo cripto e as finanças tradicionais.
Para o usuário comum, a inovação cripto mais impactante talvez não seja um novo blockchain, mas a expansão constante de dólares digitais que simplesmente funcionam de forma mais eficiente do que os sistemas de pagamento que substituem.